τίτλων, τάσσεται ο οίκος JP Morgan, σε... έκθεση του που αναφέρει ότι η πιθανότητα αναδιάρθρωσης του συνολικού ελληνικού χρέους εντός του 2011 έχει αυξηθεί.
Σύμφωνα με τον οίκο, η λογική πίσω από μια τέτοια κίνηση είναι να περιοριστεί η χρηματοοικονομική έκθεση της υπόλοιπης ευρωζώνης στην Ελλάδα, καθώς και η κινητοποίηση της ελληνικής κυβέρνησης να επικεντρωθεί στο βασικό στόχο της επίτευξης πρωτογενών πλεονασμάτων έως το 2014.
«Εάν προχωρούσε μια αναδιάρθρωση, σημειώνει, αυτό πιθανότατα αφορά μια επιμήκυνση για τους τίτλους που ωριμάζουν στα επόμενα χρόνια. Αν και η περαιτέρω συρρίκνωση της τρέχουσας αξίας των ομολόγων από μια επιμήκυνση θα είναι ήπια, η απόφαση αναδιάρθρωσης ενέχει σημαντικούς μακροοικονομικούς και χρηματοοικονομικούς κινδύνους τόσο για την Ελλάδα, όσο και για την υπόλοιπη ευρωζώνη».
Έτσι, η JP Morgan προτείνει μια επιμύκυνση «τύπου Ουρουγουάης», με επιμήκυνση αποπληρωμής, παρά μιας αναδιάρθρωσης «τύπου Αργεντινής», με «κούρεμα» της αξίας των τίτλων. «Με αυτό τον τρόπο, οι κάτοχοι των τίτλων (τράπεζες ΕΕ και Ελλάδας, ταμεία, ΕΚΤ, funds κ.α.) θα μπορέσουν να απορροφήσουν το σοκ».
Ωστόσο, μια επιμήκυνση θα έχει σημαντικές μακροοικονομικές συνέπειες για τη χώρα, υπογραμμίζεται στην έκθεση, αφού δεν θα απαλύνει την πίεση συνέχισης της δημοσιονομικής σύγκλισης στα επόμενα χρόνια. Αντ' αυτού, «υπάρχει όριο στην επίσημη διαθέσιμη στήριξη προς τη χώρα και, διατηρώντας το μεγαλύτερο μέρος του χρέους στον ιδιωτικό τομέα, ασκούνται μεγαλύτερες πιέσεις στην Ελλάδα να διασφαλίσει ότι δεν επίκειται «κούρεμα» σε μεταγενέστερη φάση.
Πάντως, η JP Morgan υπογραμμίζει ότι εάν επιμηκυνθεί το σύνολο του χρέους που ωριμάζει εντός της επόμενης πενταετίας, η Ελλάδα θα έχει περισσότερο χρόνο για να πετύχει πρωτογενή πλεονάσματα, κάτι που θα τη βοηθήσει να αποφύγει το τελικό «κούρεμα».
greece-salonika
Απλά μας ενδιαφέρει να ακούγονται όλες οι απόψεις χωρίς λογοκρισία.
Τα Μπουλούκια
Η παρούσα αρθρογραφία έχει καθαρά ενημερωτικό χαρακτήρα. Ο αναγνώστης οφείλει να διασταυρώνει τις πληροφορίες για θέματα που τον ενδιαφέρουν. Τα κείμενα βασίζονται σε υλικό από Ελληνικές και ξενόγλωσσες δημοσιεύσεις, οι οποίες αναφέρονται στο μέτρο του δυνατού. Τα συκοφαντικά ή υβριστικά σχόλια θα διαγράφονται χωρίς προειδοποίηση.